12月11日，中國銀行與建設銀行完成A股分紅發放；工商銀行、農業銀行定于12月15日分紅派息。

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2025年上市銀行中期分紅總體節奏提前、總額提升。據Wind數據統計，26家已披露分紅方案的銀行合計擬派息約2646億元，超過去年同期，其中六家國有大行分紅占比超七成，仍是分紅主力軍。

業內人士提醒，有意參與分紅的投資者需在各銀行公布的股權登記日之前完成買入并持有操作，方可獲得本次分紅權益。

國有大行仍是分紅主力軍

從分紅整體節奏看，今年上市銀行分紅日程整體較往年提前，股權登記日普遍集中在12月，而去年中期分紅大多在春節前夕實施。

中國郵儲銀行研究員婁飛鵬在接受上海證券報記者采訪時表示，這一調整主要出于穩定市場預期、提升投資者信心及優化資金使用效率的考量。

Wind數據顯示，已明確2025年度中期分紅方案的26家上市銀行合計（擬）分紅金額約為2646億元，高于去年23家銀行合計約2577億元的中期分紅總額。

六家國有大行仍是2025年中期分紅的主力軍，擬派發紅利合計達2046.57億元。其中，工商銀行以503.96億元位居首位；建設銀行、農業銀行緊隨其后，分別達486.05億元、418.23億元；中國銀行、郵儲銀行和交通銀行的中期分紅金額依次為352.5億元、147.72億元和138.11億元。

談及國有大行分紅能力保持穩定的原因，一位股份制銀行分析師在接受上海證券報記者采訪時表示，這主要得益于國有大行規模優勢與穩健盈利，盡管面臨凈息差壓力，但資本充足與盈利結構依然能支撐其維持高分紅水平。

目前，四大行已明確分紅方案，具體來看，工商銀行每10股派1.414元（含稅）；建設銀行每10股派1.858元（含稅）；農業銀行每10股派1.195元（含稅）；中國銀行每10股派1.094元（稅前）。

在派息時間安排上，中國銀行與建設銀行已于12月11日完成A股分紅發放；工商銀行、農業銀行定于12月15日分紅派息。

穩定分紅成為資金避風港

在分紅日期安排公布后，一位券商分析師在接受上海證券報記者采訪時透露，雖然目前搶籌行情暫不明顯，但后續進入派發高峰期，投資者需要在分紅股權登記之前買入對應股票以獲得半年度分紅。

業內普遍認為，搶籌行情的背后是市場對確定性的追逐。國有大行穩定的分紅政策成為避險資金的天然避風港。

一位有多年銀行股投資經驗的投資者在接受上海證券報記者采訪時表示：“現在找年化5%以上的穩健收益并不容易，四大行的高股息提供了這樣的機會。”

上述人士表示，如果投資者在股權登記日前買入股票并持有到分紅實施，除了獲得現金分紅外，還可能享受到股價上漲帶來的雙重收益。特別是在當前市場環境下，資金更加青睞確定性高的投資標的。

在具體操作層面，招商證券銀行業首席分析師王先爽在報告中介紹：“無論A股還是H股，投資者都需要在除息除權日的前一個交易日收盤前買入公司股票才能獲得分紅。A股可以在除息除權日當天收到分紅，H股一般在除息除權日之后1個月左右的派息日收到分紅。”

不過，隨著股價波動和中期分紅推進，銀行股的股息率也在發生變化。王先爽提示，考慮到絕大部分銀行中期分紅并非額外分紅，而是之前年度分紅計劃的一部分。“即之前的一次年度分紅分作兩次發放，所以最終銀行的股息要看全年銀行分紅率，并非未派發中期分紅的銀行最終股息率就低。因此，應注意動態股息率的測算失真問題。”

部分銀行明確不進行中期分紅

然而，在已披露相關信息的上市銀行中，除明確表示將實施2025年中期分紅的銀行外，亦有多家銀行已公開表態，不參與此次中期分紅安排。例如，鄭州銀行、青島銀行、西安銀行等。

具體而言，鄭州銀行在半年報中明確，計劃2025年上半年不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

前述股份制銀行分析師表示，部分銀行不進行中期分紅，并非簡單的“吝嗇”，而是在當前經營環境、監管要求和長遠發展之間做出的審慎權衡。尤其對于成長期或轉型期的銀行，將利潤再投資于核心業務，可能比直接分紅更能創造長期價值。

“銀行股的價值在于長期穩定的分紅回報能力。短期因特殊原因暫停分紅，但如果能換來資本實力的夯實和長期健康發展，對投資者未必是壞事。可持續的、有競爭力的分紅率，比一次性高分紅更重要。”上述人士說。

從整體情況來看，銀河證券研報認為，擬實施中期分紅的銀行數量增加，多數銀行分紅率保持穩定，部分股份行、城商行分紅率進一步提升，且派息時間前移，體現銀行板塊穩健的紅利價值，對中長期資金吸引力不減，進而有望推動紅利價值加速兌現。

婁飛鵬建議，在股權登記日前進行買入以獲取本次分紅權益；而在分紅到賬后是否繼續持有，則應基于個人的長期資產配置規劃來決定。投資此類標的應以獲取股息收益為核心目標，策略上宜淡化對短期股價波動的關注，轉而注重構建具備穩定性和持續現金流的投資組合。

南開大學金融學教授田利輝在接受上海證券報記者采訪時則建議投資者把握三點：“一要精準擇時，在股權登記日前買入；二要策略靈活，短期可交易、長期持股享復利且持股超一年免稅；三要適度對沖，搭配成長資產以平衡收益與波動。”

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